ニュートリエンCEO、病気の責任逃れ

ファイル写真：2019年8月12日、カナダ、サスカチュワン州サスカトゥーン近くのヌートリエンのコーリーカリ鉱山で見られる保管倉庫の内部風景。ロイター/Nayan Stankiya/ファイル写真Nayan Stankiya/ロイター

カナダの肥料大手ニュートリエン社 NTR-T は、前例のないボラティリティが世界の肥料市場への誤った要求のせいで、タイミング悪く大規模な拡大計画を開始したと非難し、本格的な撤退モードに入っている。

サスカトゥーンに本拠を置くニュートリエン社は、カリ市場の低迷が長引き、農家の予期せぬ行動が打撃となっているため、カリの生産量を増やす計画を無期限に停止し、資本支出を数十億ドル削減し、米国の新しいアンモニア工場の建設計画を中止している。

同社は第２・四半期利益が８８％減少したと報告し、通期利益予想を２度目の下方修正し、ブラジルなどの主要輸出市場での計画を縮小していると投資家に警告した。

昨年、カリ生産大手ロシアによるウクライナ侵攻を受け、同社株は過去最高値の144ドルまで急騰した。 投資家は、西側諸国がロシアに課した制裁によって商品価格が無期限に上昇するだろうと賭けている。

それから間もなく、ニュートリエンはカリの生産量を 2025 年までに 1,800 万トンに増やす計画を発表しました。これは、「世界に食料を供給する」という使命を果たすことを繰り返し約束しており、大規模な利益と成長を約束する稼働率です。

同社が予想していなかったのは、同じく西側諸国の制裁対象となっていたベラルーシと並んでロシアがこれらの制限を回避する方法を見つけ、中国などの意欲的な買い手にカリを出荷することだった。

ニュートリエンの幹部らも、農家がカリに天文学的な高額を支払うことに躊躇し、多くの場合、肥料の施用を完全に省略することになるとは予想していなかった。

過去1年間で、商品とニュートリエンの株価は両方とも暴落し、同社は大規模な生産推進を無期限に中止することを余儀なくされた。

レイモンド・ジェームス社のアナリスト、スティーブ・ハンセン氏は、「彼らは昨年、入手可能な最良のデータに基づいて事業拡大の決定を下した。これらの事例研究の仮定の多くが間違っていたことが証明された」と述べた。

木曜日のアナリストとの電話会議で、ニュートリエン社のケン・サイツ最高経営責任者（CEO）は、カリの摂取方向転換に関する質問に答え、その根拠として市場のボラティリティーに繰り返し言及したが、直接の責任は負わなかった。

クライアントが少量のニュートリエン株を所有しているコールドウェル・インベストメント・マネジメント社のブレンダン・コールドウェル最高経営責任者（CEO）は、企業幹部が戦略ミスを認めることはめったにないが、認めたほうが良いと語る。

コールドウェル氏は、「『そうそう、我々はあれは完全に間違っていた』と言うほうがはるかに良いと思う」と語った。

サイツ氏はグローブ・アンド・メール紙からの度重なるインタビュー要請を断った。

サスカチュワン州の PotashCorp が Agrium Inc. を買収した後、2018 年に設立されました。Nutrien は、カリ、窒素、リン酸塩の世界最大の肥料メーカーの 1 つです。 また、米国、カナダ、ブラジルでは肥料、種子、農薬を販売する大手農産物小売業者でもあります。

木曜日のニュートリエンの電話会議では、農家が作物へのカリ散布量を恒久的に減らし始めた可能性があるのか​​、その結果収量が低下したという証拠はあるのかについても質問が出た。

ニュートリエンのチーフエコノミスト兼市場調査責任者のジェイソン・ニュートン氏は電話会議で、「カリ施用率の長期変化による収量への影響を正確に特定するのは非常に難しい」と述べた。

過去数年間で農家の収量が低下していることは証拠に示されているが、天候が原因である可能性があると同氏は述べた。

ニュートン氏は、カリは農家にとって農作物の干ばつ耐性を助け、もう一つの重要な肥料である窒素の効率を高める重要な武器であり続けていると主張した。

ニュートリエン社がカリ生産計画を縮小する中、世界的大手企業の参入が保留されているおかげで、同社の本拠地では時間の経過とともにより多くの生産量が稼働することになるだろう。